El Banco Central Ruso sube las tasas de interés en medio de presiones inflacionarias

El Banco Central de Rusia ha anunciado un aumento de 100 puntos básicos en su tasa de interés clave hasta el 13% en respuesta a la debilidad del rublo y las persistentes presiones inflacionarias. Se trata de la tercera subida de tipos consecutiva por parte del banco central. Anteriormente, las tasas se aumentaron 350 puntos básicos hasta el 12% en una reunión de emergencia. El banco también ha indicado que podría considerar nuevos aumentos de tipos en futuras reuniones, ya que los riesgos inflacionarios siguen siendo importantes. La gobernadora del banco, Elvira Nabiullina, afirmó que el aumento de tipos tiene como objetivo hacer frente a los riesgos de inflación y se mantendrá en niveles elevados durante un período prolongado hasta que haya confianza en la sostenibilidad de la desaceleración de la inflación.

La decisión de aumentar las tasas se produce cuando la demanda interna continúa excediendo la capacidad de expansión de la producción y el rublo se ha depreciado durante los meses de verano. La medida del banco central se alinea con las expectativas del mercado, como indica una encuesta de Reuters. El banco también ha revisado su previsión de inflación para finales de 2023 hasta el 6-7%, por encima del objetivo del 4%. Esto sugiere que se espera que persistan las presiones inflacionarias.

Capital Economics predice que es poco probable que la inflación vuelva al objetivo del banco del 4% para 2024 y anticipa más subidas de tipos en el futuro. El banco central ha estado ajustando gradualmente la política monetaria desde julio debido a un mercado laboral ajustado, una fuerte demanda de los consumidores y un amplio déficit presupuestario. Si bien el rublo se fortaleció frente al dólar tras el anuncio de la subida de tipos, el banco central advierte que la economía ha completado su fase de recuperación y que las limitaciones de la oferta, en particular el endurecimiento del mercado laboral, pueden limitar un mayor crecimiento.

La próxima reunión para fijar tarifas está prevista para el 27 de octubre.

Fuentes:
– Alexander Marrow, Elena Fabrichnaya, Darya Korsunskaya y Maria Kiselyova para Reuters
– Liam Peach, economista senior de mercados emergentes para Capital Economics